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读书分享:《竞争战略》之产能扩张
来源:锐意资本 发布时间:2022-01-14

“产能扩张是企业面临的最重要的一大战略决策,可以从涉及资本数量或者决策问题的复杂程度两个方面来衡量 ……产能扩张的核心问题是如何增加产能来实现企业的目标,借此提升自己的竞争地位或者市场份额,同时避免行业的产能过剩。

                                     ——摘自《竞争战略》第272页

锐意观点

正如《竞争战略》所言引起产能过剩的原因有很多,但不外乎有几点重要的原因:1.需求存在周期性变化的特征;2.产品没有实质性差异;3.增加产能的过程需要较长的交付期从而形成沉没成本。

因此,企业在这类行业中的战略选择中,需要充分考虑增产的时间点,以及以此给自身财务杠杆和竞争优势带来的影响。无产品差异的市场之中,企业竞争的核心在于成本和财务能力。再合适的时间段,利用自身的财务能力建立起成本端的优势,是企业长期的战略目标。

案例分析

这一点对于上游资源行业体现的尤为清晰。原材料价格由于需求的周期性和产能交付的跨期性,使得价格产生周期性的波动。企业选在产能扩张的时点十分重要。好的时点,通常在行业景气中低位;市场预期不高,资源价格处于中低位,容易构建低成本的竞争优势,并减少长期财务的压力。

从国内矿业核心公司紫金矿业的国内和海外扩张路径来看,在这样一个简单重复的行业经营环境下,公司大多数扩张都是选择在行业景气周期偏低的位置。这种逆周期投资的方式一方面保障了自身更容易取得高品位的矿产资源;另一方面一旦行业景气恢复,企业盈利可以大幅释放,为下次收购构建充分的财务能力。

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